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2020-08-09 16:41:59

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  例如2018年,AI独角兽旷视科技全资收购了艾瑞思机器人(Aresrobot),正式涉足智能机器人业务,完善自身AI+IoT布局。FusionFund创始人兼CEO张璐告诉「甲子光年」,在美国市场,很多客户都可能成为技术toB公司的收购方,创业者的选择会更多。四是需要高投入、长周期,且进度不及预期的前沿科技赛道,如自动驾驶。

    这条微博之所以突然受到较大关注,主要是因为其在一年前就较为精准地预言到了瑞幸咖啡近日的崩盘事件,很多朋友好奇笔者是如何在一年前就预言到瑞幸结局的呢,其实这并不复杂,最核心的一条就是“尊重商业常识”。巨头自然不在话下,通过高频买买买,可以追求规模、效率,并实现打造生态等战略意图。整体市场出现并购潮的关键是大的赛道发展到了整合阶段,且有足够好和价格合理的资产。

  另外,就是有一些用户多喝了几杯便宜咖啡,一些帮助瑞幸鼓吹的与媒体收了一些酬劳。  这样,中国很多优秀企业家通过持续努力为中国企业赢得的社会信誉与国际信誉,不至于因为少数人的行为而功亏一篑。从自身逻辑看,产业互联网公司一般会从一个产业链节点或细分领域切入,逐步扩张到更多应用场景,天然存在并购整合的需求。

  此次瑞幸事件中,大家多把关注点放在其虚增22亿的营收上,而大规模虚增支出的细节被外界所忽视,这些虚增的支出最终会流向哪里,不言自明。因为这个领域积累客户和研发产品的周期较长,单个企业、单个产品线难以长期高增长,头部企业便把并购、整合当做获取增长和消除竞争的工具。如上文提及的电子签名赛道,在2018年后,第一梯队玩家剩下上上签、e签宝、法大大等少数几家,通过并购,企业可增加客户覆盖、占据更多市场份额、提高运营效率。

  (1)创始人创建瑞幸,个人资金投1000万,企业估值1000万,持股100%;  (2)投资人A进,投1000万,投后估值1亿,持股10%;  (3)投资人B进,投1亿,投后估值10亿,持股10%;  (4)投资人C进,投5亿,投后估值50亿,持股10%;  (5)投资人D进,投10亿,投后估值100亿,持股10%;  (6)创始人与投资人在相继投入16.2亿后,瑞幸实现IPO,估值300亿。此外,从规模上来看,中小型的并购交易可能会变多。  值得注意的是,早在向WeWork实施纾困计划之初,软银内部就一直在讨论改变股票购买协议,其讨论的方案包括削减股份购买数量等。

    这条微博的具体内容如下:  对资本市场不太熟悉的朋友确实会被披上科技外衣的企业所迷惑。  同时,该公司称将继续致力于WeWork的成功。而究其IPO失败的原因,主要在于其糟糕的财务状况——WeWork经营现金流长期严重失血且未来难以改善。

  首先,对于有一定实力的公司而言,并购可直接带来业务增长,并扩充科技公司的核心实力——技术和人才。2019年6月,AI公司来也科技宣布完成与RPA创业公司奥森科技的合并。  事实上,早在2019年11月,WeWork即面临着SEC的调查。

  随着电子签名公司在各行各业渗透,网络效应将日趋显著,客户将带动同一行业的其他公司选择同一平台。  这条微博之所以突然受到较大关注,主要是因为其在一年前就较为精准地预言到了瑞幸咖啡近日的崩盘事件,很多朋友好奇笔者是如何在一年前就预言到瑞幸结局的呢,其实这并不复杂,最核心的一条就是“尊重商业常识”。企业服务赛道一直都存在并购需求。

    (7)IPO后,创始人与投资人A、B、C、D都中途陆续多次以不同价格出售股票,累计套现100亿,不同阶段进入的创始人与投资人分别实现数百倍,数十倍或数倍的收益。据悉,收购公司高达30亿美元的股票,也是软银与WeWork谈判后达成计划的一部分,并预计在今年4月完成。上上签创始人万敏告诉「甲子光年」,电子签名是网络效应非常明显的赛道。

  除了神州租车之外,过去在中国商业领域也已经出现了太多创始人与投资人合谋做高企业估值,完成变现后便撒手不管的类似套路的商业案例,其中最近、最典型的是ofo。深入到各个领域,不同赛道的机会大小不同。此前,2017年11月,上上签收购了同赛道另一家企业快签。

    刘学辉|作者  张军智|编辑  个人是自己日常随手记录一些商业随想的地方,一直没有让团队去帮助运营,但最近两天却突然注意到,2019年5月18日的一条微博因为“瑞幸咖啡财务造假、股价雪崩事件”被数千微博网友转发,累计近150万阅读,微博截图也在社交媒体被广泛传播。但另一方面,这些前沿科技一旦“梦想实现”就会带来巨大价值,因而对很多产业巨头来说有重要的布局意义。随着电子签名公司在各行各业渗透,网络效应将日趋显著,客户将带动同一行业的其他公司选择同一平台。

    3月17日,软银即向WeWork股东发出通知称,由于SEC(美国证券交易委员会)等美国政府监管部门对WeWork展开调查,于去年秋天制定的向该公司私人股东提出的30亿美元股份收购计划可能不再进行。所以,并购是集中优势、扩大市场规模的必然方式。  然而,这一收购要约却在临近4月之时出现变数。

  这场合并也同样影响了国内NLP赛道和RPA赛道的创业公司——RPA公司增加了一个在AI技术上有积累的对手,而对NLP领域的创业公司,来也科技的资本操作是否会影响潜在投资方的投资策略也有待观察。  事实上,早在2019年11月,WeWork即面临着SEC的调查。三是本身内生增长相对平缓的领域,如企业服务。

  据悉,收购公司高达30亿美元的股票,也是软银与WeWork谈判后达成计划的一部分,并预计在今年4月完成。相比之下,目前的WeWork员工持股比例不到总数的10%。  针对特别委员会提出的诉讼,周二软银的一位发言人称,公司将为诉讼提起强有力的辩护;并在一份声明中表示,“特别委员会今天(编者注:周二)的文件中,没有任何内容能有力地驳斥软银终止收购要约的决定。

  三是本身内生增长相对平缓的领域,如企业服务。而在瑞幸咖啡的商业模式中,大家极为共识的是其收入根本无法覆盖住高昂的店铺租金、人工成本、原材料成本与营销费用,但就是这样完全不成立的商业模式,瑞幸咖啡还不计成本地疯狂开店,而店开得越多,亏损越多,资金缺口越大,企业风险就越大,这种违背商业常识的行为,说明创始人一定另有其它动机。所以,并购是集中优势、扩大市场规模的必然方式。

  而另一个值得注意的现象是,成长期的科技公司,也在更多使用收购、并购手段扩张市场份额。阿里在近几年一直通过战略投资与并购进行toB布局。联想之星合伙人高天垚告诉「甲子光年」,当前环境下,产业公司也越来越愿意寻找一些早期标的。

  同样基于商业常识,在当今市场上类似瑞幸咖啡这样不是按照正常的生意逻辑,而是按照资本逻辑去经营的企业还有不少,这一方面需要媒体人擦亮眼睛,做好舆论监督,另一方面也需要这些企业的创始人都能恪守商业道德,通过为用户、为社会创造价值去获得商业价值,而不是通过这种歪门邪道的方式谋取暴利。  同时,该公司称将继续致力于WeWork的成功。但另一方面,这些前沿科技一旦“梦想实现”就会带来巨大价值,因而对很多产业巨头来说有重要的布局意义。

  投资者据此操作,风险请自担。随后为避免其破产,该公司最大股东软银紧急出手,向其提供一揽子的救助计划——包括向其提供超80亿美元的纾困资金。从卖方市场的角度,toB生意直接与企业客户,即潜在的买方打交道,这为并购提供了信任基础和交易接口。

  预计这也将是第一起针对软银退出先前达成的股权收购协议而引起的法律纠纷。随着电子签名公司在各行各业渗透,网络效应将日趋显著,客户将带动同一行业的其他公司选择同一平台。”「甲子光年」投行服务部董事总经理李明达提及,科技领域整体还没到这个阶段。

  投资者据此操作,风险请自担。  砺石导言  只要我们能做到尊重商业常识,在一年前就能看透瑞幸咖啡的模式本质并不困难。那些有团队、专利、技术亮点的公司是非常好的资产,当然前提是价格合理。

  SEC调查的核心问题乃是,围绕其IPO过程中是否存在财务违规,包括其内部存在的潜在利益冲突以及融资行为。3.成功秘诀?  软银:将进行强有力的辩护  一周后,由BenchmarkCapital合伙人BruceDunlevie和Coach集团董事长、前CEOLewFrankfort组成独立董事会,在特拉华州法院对软银和愿景基金提起诉讼。

  FusionFund创始人兼CEO张璐告诉「甲子光年」,在美国市场,很多客户都可能成为技术toB公司的收购方,创业者的选择会更多。从自身逻辑看,产业互联网公司一般会从一个产业链节点或细分领域切入,逐步扩张到更多应用场景,天然存在并购整合的需求。最后,投资机构正逐渐看重并购这种退出方式。

  上上签创始人万敏告诉「甲子光年」,电子签名是网络效应非常明显的赛道。  4月2日,软银正式在其官网宣布,由于未满足多项要约收购条件,将终止对此项股票的收购。据清科研究中心发布的《2019年中国VC/PE项目退出收益研究报告》,中国股权投资市场的退出案例数量仅为投资案例数量的约1/5左右。

  深入到各个领域,不同赛道的机会大小不同。  (9)最后,投资人一共投了16.2亿,做了一个赔掉上市前融的与IPO融的数十亿,泡沫破灭估值跌到不到10亿的公司,但投资人自己却套现了100亿,净赚84亿。阿里在近几年一直通过战略投资与并购进行toB布局。

  退出压力剧增的环境下,IPO造富神话似乎已不再是必经之路,机构逐渐倾向于通过相对灵活的并购方式退出来回流资金。并强调,该创始人AdamNeumann及其家人和部分大型机构股东,例如投资机构BenchmarkCapital,才是此次邀约收购的最大受益者。另外,就是有一些用户多喝了几杯便宜咖啡,一些帮助瑞幸鼓吹的与媒体收了一些酬劳。

  所以,只要我们一方面能做到尊重商业常识,另一方面对过去大量类似的商业案例有所了解的话,在一年前就看透瑞幸咖啡的模式本质并不困难。  这条微博的具体内容如下:  对资本市场不太熟悉的朋友确实会被披上科技外衣的企业所迷惑。上上签创始人万敏告诉「甲子光年」,电子签名是网络效应非常明显的赛道。

  这种收益,是正儿八经做咖啡生意远不能实现的。  援手WeWork反被起诉  上述委员会在一份声明中表示,“软银未能完成收购要约,明显违反了其(主交易协议)合同义务,也违反了软银对WeWork少数股东(包括数百名现任和前任雇员)的受托义务。通过并购,科技企业还可以进入新领域或拓展业务线。

  投资者据此操作,风险请自担。巨头自然不在话下,通过高频买买买,可以追求规模、效率,并实现打造生态等战略意图。  这份声明还提及,终止收购并不会对WeWork的运营、客户、五年商业和战略计划以及绝大多数员工产生影响。

    本周二(4月7日)由全球共享办公“独角兽”WeWork董事会成员组成的一个特别委员会向软银集团(以下简称软银)提起了诉讼,缘由为后者放弃了针对WeWork30亿美元股票收购的要约。最后,投资机构正逐渐看重并购这种退出方式。此外,从规模上来看,中小型的并购交易可能会变多。

  但在无法通过经营获得正的现金流的情况下,瑞幸就只能一直通过融资维持经营,但融资不可能是无止境的,总有一天会中断,一旦融资中断,这种高投入与高估值的模式就不可持续,所以创始人只有一种选择,就是在估值泡沫破灭之前,尽量通过编织一个更大的故事或者财务数据造假去维持住这个泡沫,并通过股票减持、高薪、股转债、股权质押、虚增支出与关联交易等各种手段去进行变现,这些手段也基本上在瑞幸的案例中全部被应用到。整合成了谋求增长的手段之一,行业集中度也随之提升。所以,只要我们一方面能做到尊重商业常识,另一方面对过去大量类似的商业案例有所了解的话,在一年前就看透瑞幸咖啡的模式本质并不困难。

  而如今的疫情会让市场上增加一些相对优质的可收购标的,对中国企服的头部公司或有意发力于此的大小巨头来说,当下都是不错的谈判好时机。因为这个领域积累客户和研发产品的周期较长,单个企业、单个产品线难以长期高增长,头部企业便把并购、整合当做获取增长和消除竞争的工具。整体市场出现并购潮的关键是大的赛道发展到了整合阶段,且有足够好和价格合理的资产。

  ”「甲子光年」投行服务部董事总经理李明达提及,科技领域整体还没到这个阶段。这场合并也同样影响了国内NLP赛道和RPA赛道的创业公司——RPA公司增加了一个在AI技术上有积累的对手,而对NLP领域的创业公司,来也科技的资本操作是否会影响潜在投资方的投资策略也有待观察。而近几年,资本对产业互联网日趋关注,头部企业获得大额融资,有实力进行整合扩张——2019年3亿美元以上的融资交易中,产业互联网交易金额占比47%。

  所以,只要我们一方面能做到尊重商业常识,另一方面对过去大量类似的商业案例有所了解的话,在一年前就看透瑞幸咖啡的模式本质并不困难。而近几年,资本对产业互联网日趋关注,头部企业获得大额融资,有实力进行整合扩张——2019年3亿美元以上的融资交易中,产业互联网交易金额占比47%。另外,瑞幸咖啡董事长之前创建的,与瑞幸咖啡的管理层、投资人高度重叠,也是不符合正常生意逻辑的商业模式,也是创始人与早期投资人急切通过各种方式去大量变现,最终导致企业股价大跌。

  此次瑞幸事件中,大家多把关注点放在其虚增22亿的营收上,而大规模虚增支出的细节被外界所忽视,这些虚增的支出最终会流向哪里,不言自明。投资者据此操作,风险请自担。  刘学辉|作者  张军智|编辑  个人是自己日常随手记录一些商业随想的地方,一直没有让团队去帮助运营,但最近两天却突然注意到,2019年5月18日的一条微博因为“瑞幸咖啡财务造假、股价雪崩事件”被数千微博网友转发,累计近150万阅读,微博截图也在社交媒体被广泛传播。

    (7)IPO后,创始人与投资人A、B、C、D都中途陆续多次以不同价格出售股票,累计套现100亿,不同阶段进入的创始人与投资人分别实现数百倍,数十倍或数倍的收益。从卖方市场的角度,toB生意直接与企业客户,即潜在的买方打交道,这为并购提供了信任基础和交易接口。”「甲子光年」投行服务部董事总经理李明达提及,科技领域整体还没到这个阶段。

  因为这个领域积累客户和研发产品的周期较长,单个企业、单个产品线难以长期高增长,头部企业便把并购、整合当做获取增长和消除竞争的工具。但另一方面,这些前沿科技一旦“梦想实现”就会带来巨大价值,因而对很多产业巨头来说有重要的布局意义。而另一个值得注意的现象是,成长期的科技公司,也在更多使用收购、并购手段扩张市场份额。

  所以,只要我们一方面能做到尊重商业常识,另一方面对过去大量类似的商业案例有所了解的话,在一年前就看透瑞幸咖啡的模式本质并不困难。而在瑞幸咖啡的商业模式中,大家极为共识的是其收入根本无法覆盖住高昂的店铺租金、人工成本、原材料成本与营销费用,但就是这样完全不成立的商业模式,瑞幸咖啡还不计成本地疯狂开店,而店开得越多,亏损越多,资金缺口越大,企业风险就越大,这种违背商业常识的行为,说明创始人一定另有其它动机。  针对特别委员会提起的诉讼,软银发言人回应称,公司将进行强有力的辩护。

  对于并购市场的不同角色来说,关键在于如何把握并购潮中自己的机会。一方面,企业被并购可减轻现金流和融资压力,另一方面,对于某些细分领域科技企业,被并购后也会有更多机会在并购方的产品体系内做尝试。整体市场出现并购潮的关键是大的赛道发展到了整合阶段,且有足够好和价格合理的资产。

  文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。此外,从规模上来看,中小型的并购交易可能会变多。本文首发于微信公众号:砺石商业评论。

  此次瑞幸事件中,大家多把关注点放在其虚增22亿的营收上,而大规模虚增支出的细节被外界所忽视,这些虚增的支出最终会流向哪里,不言自明。对于并购市场的不同角色来说,关键在于如何把握并购潮中自己的机会。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。

    同时,该公司称将继续致力于WeWork的成功。”软银表示,股票收购没有满足完成要约的几个条件,并称特别委员会提交了“绝望而被误导的尝试”。SEC调查的核心问题乃是,围绕其IPO过程中是否存在财务违规,包括其内部存在的潜在利益冲突以及融资行为。

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